深圳商报·读创客户端记者朱峰

　　浙江恒谈科技股份有限公司（简称“恒谈科技”）上市迎来环节技艺。北交所1月21日公告，北交所上市委员会定于2026年1月28日召开审议会议，审议的刊行东谈主为恒谈科技。

　　恒谈科技专注于注塑模具热流谈系统及联系部件研发、筹划、分娩与销售。2022—2024年公司营收由1.43亿元增至2.34亿元，归母净利润从3874万元升至6887万元，2025年上半年持续保合手增长。然则，其毛利率却由2022年的56.15%流通下跌至2025年上半年的50.31%，应收账款余额占营收比例永恒超70%，行业竞争加重、原材料价钱波动、产物末端哄骗边界单一等多重风险交汇，给这家“小巨东谈主”企业上市蒙上一层暗影。

　　讲明期（2022年—2025年上半年）各期，公司抽象毛利率别离为56.15%、55.17%、50.95%和50.31%，总体保合手较高水平，但频年下跌。

　　讲明期各期，公司汽车车灯热流谈系统毛利率别离为65.33%、65.37%、64.91%和63.76%，总体保合手较高水平；汽车表里饰热流谈系统毛利率别离为47.02%、43.01%、39.56%和40.32%，总体有所下跌。若将来公司汽车表里饰热流谈系统收入增幅合手续显耀高于汽车车灯热流谈系统，公司抽象毛利率将存不才降的风险。

　　讲明期内，公司两大主力产物——汽车车灯热流谈系统与汽车表里饰热流谈系统——单价双双走低。车灯类单价由2022年的8660元/点降至2025年上半年的8524元；表里饰类由5334元降至4584元，降幅14%。公司坦言，将来跟着同行业企业数目增多，市集竞争加重，行业供求关系可能发生变化，导致行业全体利润率水平产生波动，进而对公司的毛利率形成不利影响。

　　此外，公司产物末端哄骗边界较为单一。讲明期内，公司热流谈产物末端主要哄骗于汽车边界，汽车边界客户孝顺的收入占各期主交易务收入的比例均超93%，家电边界、3C破钞电子等边界的收入总体占比拟小。若汽车边界将来成长速率不足预期，或公司不行合手续开拓家电边界、3C破钞电子等其他末端边界市集，将对公司的合手续谋划发展产生不利影响。

　　讲明期各期末，公司应收账款余额别离为1.06亿元、1.35亿元、1.79亿元、2.16亿元，占各期营收比例别离为74%、80%、76%、73%，远高于同行平均水平；应收账款坏账准备金额别离为712.56万元、948.69万元、1116.50万元和1366.37万元，也频年增多。同期，公司应收账款盘活率仅1.4—1.66次，低于可比公司均值。

　　恒谈科技坦言，公司客户以注塑模具厂为主，注塑模具厂因本人范畴不大、单笔往复金额小等特质，受行业全体回款程度慢的影响，存在一定资金压力，且注塑模具厂更易因市集竞争加重、谋划不善等原因出现较大谋划风险，导致公司应收账款无法收回，坏账金额相应增多，进而影响公司资金的流动性。若公司未能对应收账款践诺有用管制、未能积极履行催收才调、削弱信用策略，将对公司的经交易绩形成不利影响。

　　公司平直材料占主交易务资本超三成，主要原材料包括钢板、钢管等，属于价钱波动较为鄙俚的巨额商品，对经济环境变化等外部要素变动较为明锐。2022—2024年，钢材类采购单价全体下跌，但铍铜等特种材料价钱流通高涨。若将来地缘毒害、人人通胀再起，原材料价钱反弹，公司未能实时调价，将平直侵蚀利润。

　　恒谈科技拟召募资金4.03亿元，用于年产3万套热流谈分娩线步地、研发中心开荒步地和补充流动资金。

　　字据公司对召募资金使用的谋划，年产3万套热流谈分娩线步地达产年预测将新增固定钞票折旧与无形钞票摊销1530.90万元。由于募投步地达成收益需要一定经过，在建成及投产初期，联系折旧与摊销的增多将在短期内对公司的经交易绩带来一定影响，可能以至公司盈利水平暂时濒临下跌风险。

　　在此前问询中体育游戏app平台，恒谈科技客户聚合度低、应收账款余额较大且占交易收入比例较高、高毛利率的合感性、收入核查充分性、收入阐述准确性、功绩增长可合手续性等问题被北交所要点眷注。