1月9日晚间开云体育(中国)官方网站，据港交所败露，极物想维有限公司（以下简称“COMMUNE幻师”）向港交所主板递交上市肯求，中金公司、中银国外为联席保荐东说念主。

　　COMMUNE幻师以“餐酒吧”为定位，将匠心饮品、精选餐食与全心营造的空间氛围相交融，勤苦于于再行界说王人市东说念主群的饮酒、用餐与外交体验。规则2025年9月30日，该品牌已在天下40个城市运营112家直营门店，其中109家以“COMMUNE幻师”品牌策动，涵盖尺度店与臻选店两种样式。

　　据弗若斯特沙利文的尊府，2022年至2024年，按生意收入诡计，COMMUNE幻师荟萃三年在中国餐酒吧品牌中位列第一。2024年，中国连锁餐酒吧阛阓的总收入达135亿元。COMMUNE幻师2024年占阛阓份额的7.8%，是中国最大餐酒吧品牌，是第二选取三大竞争敌手总共市占率的约两倍。

　　尽管濒临阛阓环境波动，COMMUNE幻师仍保握了谨慎的增长态势。公司的收入由2023年的8.45亿元增长至2024年的10.74亿元，同比增长27.1%；2025年前九个月收入为8.72亿元，较2024年的7.64亿元握续提高。盈利才调方面，2024年经疏浚净利润（非香港财务申诉准则计量）为6620万元，2025年前九个月进一步增至7860万元，展现出纯粹的盈利韧性。

　　高效的运营模子是其快速推广的支握。招股书表现，公司的COMMUNE幻师门店平均投资回本期约为17个月，凭据弗若斯特沙利文的尊府，快于行业平均值。于往绩记载期，公司COMMUNE幻师门店的初度相差均衡期约为3个月。此外，于2023年、2024年以及2025年前九个月，公司的每家餐酒吧日均订单量辞别为256单、296单及327单，看护谨慎增长。

　　面前，中国餐酒吧阛阓现在仍处于快速发展与整合期，竞争姿首高度分布，头部品牌会聚度慢慢提高。天下性连锁品牌依托尺度化运营与供应链体系，正引颈行业向步伐化发展。从区域布局看，一线城市还是中枢阛阓，而二、三线城市正成为新的增长引擎。

　　凭据贪图，COMMUNE幻师将于2026年新开30至40家门店，聚焦一、二线城市；2027年谋略新增35至45家，同步久了低线阛阓布局；2028年将进一步拓展40至50家，握续扩大在高后劲消耗区域的袒护。

　　政策品牌众人、晶捷品牌掂量首创东说念主陈晶晶对记者暗示，二、三线及新兴城市与一线阛阓存在结构性相反。这些阛阓的外交消耗谋略性更强，会聚于共事聚餐、熟东说念主外交与节沐日约聚，客群对价钱更明锐，但对“体面感”与外交氛围的条款不降反升。因此，品牌在向下千里阛阓延长时，需纯真疏浚模子，通过更紧凑的店型、更具性价比的餐食组合以及适当当地作息的生意安排，在规则成本的同期精确匹配区域需求。

　　本次IPO，COMMUNE幻师拟将召募资金主要用于五大标的：一是扩大门店会聚，鼓舞直营体系政策布局与门店形象升级；二是加强数字化与基础方法开采，提高运营成果与数据开动才调；三是进入居品研发与篡改，涵盖餐食开发与自有酒水供应链开采；四是提高品牌融会度，包括文创居品开发、品牌营销与私域体系构建；五是补充营运资金及一般企业用途。

　　一位不肯具名的食物行业分析师以为，“日餐夜酒”的复合业态模式，既拓宽了消耗时段与客群范畴，也对后端供应链、运营尺度化提议了更高条款。往时连锁化、模子化的小酒馆品牌会越来越多。在品牌效应变成后，通过老本力量握续优化供应链，如强化酒水源泉直采、构建自有酒水品牌、确立区域中央厨房等，已从“可选项”转换为构建护城河的“必选项”。

　　在陈晶晶看来，餐酒吧的复制难度权贵高于快餐与正餐，条款品牌不仅已毕居品和劳动的尺度化，还需同步复制氛围、劳动与节拍，对选址、城市能级及客群结构高度明锐。对已已毕鸿沟化的COMMUNE而言，鸿沟带来的成本与运营成果，要道在于进一步千里淀为明晰的消耗融会——“放工后外交的首选”开云体育(中国)官方网站，其政策紧迫性已高于单纯追求推广速率。